资金费率套利（资金费率套利可靠性）

怎样巧妙利用时间差买卖基金？

随着人们日常生活质量的不断提高，工作、生活节奏的进一步加快。在投资理财中，除了追求稳定收益外，方便快捷并能创造时间价值越来越引起投资者的重视。俗话说，时间就是金钱，速度就是效率。运用到人们的投资理财中，这句话也同样适用。基金作为一种专家理财产品，人们在购买时，其主要目的，就是为了省去较多的资产配置时间。通过专家理财，来实现既得利益。但在人们实际购买基金时，只是具有时间管理的意识，而缺乏时间管理的方法。主要表现在对基金产品的购买时点上、资金组合上缺乏应有的时间观念，不能巧打“时间差”，从而错过了较多的获取收益的机会。

首先，认购期和申购期之间的“时间差”。按照开放式基金的一般特点，其认购期一般为一个月，而建仓期却需要三个月。从购买到赎回，投资者需要面临一个投资的时间跨度，这为投资者选择申购、赎回时点进行套利，创造了“时间差”。因此，对于风险偏好的投资者来说，只要掌握了型基金的建仓特点，就能获取不菲的基金建仓期收益。

其次，前端收费和后端收费之间的“时间差”。前端收费是指基金发行时，收取的一种认购费用，而后端收费是指基金在封闭期内，赎回时补交认购费用的一种收费办法。为了鼓励基金持有人持有基金时间更长，同时增强基金持有人的忠诚度，各家管理公司在基金的后端收费上都设置了一定的灵活费率。即随着基金持有人持有基金时间的越长而呈现后端收费的递减趋势。对于资金量小，无法享受认购期大额资金费率优惠的，不妨选择交纳后端收费的方式，做一次长期价值投资。

在银行存款500万，然后开出1000万的承兑汇票进行套利，是否行得通？

其实是可以的，因为企业去银行开银行承兑汇票是不需要全额缴纳保证金的，举个例子，去银行开一张1000万的承兑汇票，我只需要存500万银行存款作为保证金，各个银行的银行承兑汇票的保证金比例是不一样的，我拿着这1000万的承兑汇票付给我关联的公司，关联公司去银行贴现，贴现的利率现在在2%左右，而现在民营银行的只能存款利率超过2%，1年能达到4.8%，中间有2.8%的利差，小银行的贴现利率会高一些，但是2%的利率应该是有了。

利用利差赚钱

所以票据贴现，赚利差，重点是贴现利率和理财利率有没有利差，如果能够承担风险，可以购买信托，1年的利率8%是有了，这样的利差更大，当然如果想没有风险，可以存民营银行存款，如果担心风险，可以存多个银行，存款保险条件不止保护个人储蓄存款，也保护企业储蓄存款。

综上所述：理论上在银行存款500万，然后开出1000万的承兑汇票赚利差是可以的，但是有个风险点，贴现需要真实贸易背景，没有贸易背景是没有办法贴现的。

如果你有足够的银行授信，完全可以行得通。近日央行人士表态，说有企业利用票据贴现和结构性存款的倒挂赚取收益，实际就是这种操作。本人曾在前几日的评论中有所论述，现作个揭秘。

插个广告，本人有长期银行工作经验，对企业融资及套利有丰富实战经验，欢迎来询。

第一步，开出银票。这一步需要银行授信配合，只要能得到银行授信，就可开展下一步。下一步操作需要具备两个条件：一是要有自己控制的关联企业，二是关联企业与自己有上下游关系，即保证要有真实贸易背景。

第二步，关联企业背书后向银行申请贴现。银行贴现利率往往是最低的，因此有利差空间。

第三步，贴现资金存入银行，购买结构性存款。举例：某行的六个月结构性存款利率是3.3%，而贴现利率是是2.8%，那么就有0.5%的利差。

企业能赚的利润：第一种，如果保证金是借的，则归还后只有500万的利差收入即500万*0.5% 2=1.25万元。第二种，如果全是自己的，则是赚了2.5万元加500万保证金的存款利息（保证金存款如果是存单的话利息更高）。注：这里未扣除万分之五的开票手续费。

银行的好处：白赚最高1500万元存款。

上面的结果是双赢的局面，银行也是很欢迎的，因此这个方案行得通。

我是空谷寒潭，与您分享我观点。

这件事可办不可办，关键在于客户是谁，客户都有什么。

现在银行办理业务，不管是什么，存款也好，贷款也好，人民币业务也好，外汇业务都好，都要遵循一个原则，那就是了解你的客户，了解你的业务，尽职审核。

只存款500万，就要开出来1000万的承兑汇票，那剩下的500万敞口该怎么办？问题就在于这500万的敞口上。如果客户在银行开户的时间不长，平时和银行业务往来也不密切，银行也不太了解客户，又没有什么可抵质押的东西，银行怎么可能会给他500万的风险敞口呢？这事放在任何一家银行都是不能接受的。

银行凭什么相信客户呢？只有银行很了解自己的客户，对他知根知底，这个客户又是授信等级高的客户，既有授信额度，又有抵质押物，银行才会考虑给开1000万的承兑汇票。毕竟假设发生了风险，银行还会有一个抓手不是吗？

如果什么都没有，那还有一个办法，就是百分之百保证金存款，才可以做的。

不过据目前，我目测的形势，就算是有百分之百保证金存款，也得有真实的交易背景，如果没有真实的交易背景，编造的合同，银行也是不会同意做承兑的。

希望通过银行的存款贷款资金进行套利的人很多，也确实有很多人在做。能否进行套利，主要取决于三个方面：

第一个方面，现在很多企业和个人通过银行资金进行各种套利，有的成功了，有的失败了。因此，并不是所有的通过银行资金套利都能成功

通过银行资金套利曾经是被认为最安全保险的项目，并且有的人已经成功了，比较著名的资金套利是从银行贷款然后进行结构性存款。数据显示，截至2020年4月末，中资全国性银行结构性存款规模达到12.14万亿元，前4个月结构性存款增加2.54万亿元，其中单位结构性存款超过2万亿元，有统计数据显示，2020年以来截至5月20日，A股上市公司购买结构性存款的规模和比例却在大幅上升，累计购买结构性存款3244.83亿元，占当期投资理财总额的73.69%，比去年同期的占比提高了18个点。企业通过拿到低成本的资金然后再通过银行理财或者银行结构性存款进行套利，导致监管部门清理结构性存款。

另外一个资金套利的方式是一些机构利用银行的资金进行银行贷款的搭桥贷款，由于时间短、风险小、收益高，所以套利资金趋之若鹜。但过桥套利存在的风险由于可能面临银行收贷以后的断贷而成为难以偿还的风险，并往往引发一系列的法律诉讼。

第二个方面，通过在银行存款、然后再办理银行承兑汇票、然后再套现进行套利是否可行呢？理论上是可行的 。

为什么那么多人希望探讨在银行存款、然后开银行承兑汇票进行套利呢？那是因为这种操作理论上具有一定的可行性，而且真的具有一定的套利空间。

以上面的案例为例，在银行存款500万元作为保证金，即使以存款保证金50%，也当然可以开出1000万元的银行承兑汇票。虽然一般的银行会要求存款保证金在活期存款账户进行监管，但如果你申请可以改变为定期存款，可以有1.5%的存款利率。

通过500万元的存款作保证金开出1000万元的银行承兑汇票，然后再去银行办理贴现，贴现利率大概在3.28‰到3.936‰， 1000万元的银行承兑汇票通过贴现获得960.64万元资金。再将这960万元资金到银行办理存款或者结构性理财，如果假设以地方银行的存款利率或者结构性存款利率最高是4.6%，可以获得收益44.16万元。

结论：如果通过500万元的存款，作为保证金开出1000万元的承兑汇票，再通过3.95‰办理贴现，再将贴现资金960万元办理大额存款或者结构性存款，可以得出如下收益：500万元利息7.5万元，1000万元的承兑汇票贴现以后获得资金再存款的收益44.16万元，合计获得收益51.66万元，相当于500万元的收益率为10.332%。这就是很多人通过银行保证金开承兑汇票进行套利的重要原因。

第三个方面，现实中通过存款保证金然后开出银行承兑汇票、然后贴现变现以后再进行大额高利存款获得，实际上并不容易

虽然这样做具有理论上可能，但现实生活如何业务操作非常困难，甚至可能会因为违规而受到处罚。

一是500万元保证金开1000万元的银行承兑汇票，需要很多的业务条件并不是交纳了保证金就可以开出银行承兑汇票。银行开具银行承兑汇票除了保证金，还要求有真实的商品购销合同（原件及复印件），需要提供具有法律效力的购销合同及其增值税发票，还要有足够的支付能力、良好的结算记录和结算信誉。也就是说，需要先在银行办理贷款授信，没有授信是绝对不可能的。即使办理了授信，通过银行承兑汇票贴现套利明显违背了真实的贸易背景，属于业务违规行为。

二是如果500万元的存款是在活期账户获得活期收益，而银行的贴现率提高或者降低，都会对收益产生影响，同时如果贴现的资金难以获得较高的存款利率，仍然会影响套利目标的实现。甚至有可能会亏损。

结论：虽然理论上在银行存款500万开出1000万的承兑汇票套利是可行的，现实中却往往非常困难并且可能面临非常大的风险 。（麒鉴）

只要企业规模够大，信用够高，原则上授信是行得通的，但是并不存在套利空间，要不你就没有理解承兑汇票的概念。因为这其中存在诸多的费用，主要包括银行承兑汇票手续费、银行承兑汇票额度管理费和承兑贴现率，其融资成本较高，甚至要高于大型企业的抵押贷款、股权质押或信用贷款。

支票、本票和汇票

支票和本票属于汇票中的一种。即从大的概念来说，汇票包括支票和本票；而从小的概念来说，又区别于支票和本票。这就好如大额存单，从大的概念来说，大额存单属于银行存款，但又区别于一般的定期存款和活期存款，可提前支取或转让，而提前支取可靠档计息，具有活期和定期的性质。

支票一般局限于国内支付结算，仅为结算工具，不具有信贷性质。也就是说，要想开立支票，那么就必须要在对应银行里存够足够的资金，要不就是空头支票。按照《票据管理实施办法》第31条，由中国人民银行处以票面金额5%但不低于1000元的罚款。

本票一般不常用，但是它却是一种信贷工具，如同信用卡，可提前支付。

而汇票它结合支票和本票的性质，可作为结算工具，又可作为信贷工具。即可用账户余额来开立承兑汇票，也可通过授信额度开立承兑汇票。

如果企业规模够大，信用够高，授信额度在500万以上，那么结合自身的存款500万，是可以开立1000万的银行承兑汇票的。

何为承兑，开立承兑汇票要什么条件？

承兑，是指执票人在汇票到期之前，要求付款人在该汇票上作到期付款的记载。即该汇票存在一定的兑付期限，比如三个月后可兑付，那么就必须在三个月后才可变现。如需提前变现必须以贴现的形式向银行或者其他金融机构变现，类同大额存单的转让，只不过一种是给付利息，一种是收取利息。

见票即付的汇票不需要提示承兑，也就不是承兑汇票；见票后定期付款的汇票应经提示承兑，才是承兑汇票。

开立承兑汇票首要条件就是要依法登记注册并有效的企业法人或其他经济组织，并依法从事经营活动。非个人或有存款就可以开立的，题文所给的条件是不充分的，有存款而非企业法人或以企业的名义是不能开立承兑汇票的。其次，必须要有商品交易，要不就存在较大的合规性风险。

能套利吗？融资成本有多高？

开立承兑汇票从原则上来说是不可以套利的，因为存在较大的合规性问题，需要冒较大的合规风险。企业融资手段有很多，特别是大型企业，没有必要去冒这种风险，且要承担较高的融资成本。

该笔融资成本主要有银行承兑汇票手续费、银行承兑汇票额度管理费和承兑贴现率。

银行承兑汇票手续费： 纸质银行承兑汇票手续费一般在万分之五左右，即0.05%。电子银行承兑汇票各个银行的执行标准不一样，从0.05%到0.20%不等。

银行承兑汇票额度管理费： 如果存款是500万，开立500万的承兑汇票，那么便不存在承兑汇票额度管理费，即用500万存款去支付；但是开立的是1000万，那么就还有500万的敞口，该500万就要被收取额度管理费。

额度管理费=实际开票所占用额度*额度管理费率/12*开票的月数（实际开票所占用额度，比如50%保证金的票即占用50%的额度，1000万占用500万额度）。而具体的额度管理费率的多少取决于企业信用等级和各个商业银行的管理标准，一般区间在0-2.5%之间。

承兑贴现率的多少取决于各个商业银行标准、具体的期限和金额的大小。承兑汇票一般在6个月以内，而6个月左右10万到50万的银行承兑汇票贴现率目前在3.5%左右。

如果是1000万的承兑汇票银行一般要转接给私募或信托产品，比如某某信托产品收益率达到百分之六七就可能投向大金额的承兑汇票，根据早票1000万的承兑汇票标的，贴现率要达到6%以上。

综上所述，开立1000万的承兑汇票，最低融资成本也要在6%以上，高的甚至要高达百分之七八。融资成本并不低，如果大型企业有其他的抵押产品或股权质押，其他的融资手段可能更为简单汇率更低，特别是长期贷款，更别说通过此方法套利（套利是指一种通过无风险或低风险的手段获得收益）。

存款500万，开出1000万的承兑汇票这是很正常的业务啊，不能用“套利”这个词吧！

银行承兑汇票分为足额承兑汇票和差额承兑汇票。足额承兑汇票就是申请人在银行存100%的保证金。差额承兑是申请人在银行存一定比例的保证金。

足额承兑

足额承兑的好处在于申请人可以把本来打算用来购货物的钱，存在银行当做承兑汇票的保证金。保证金存在银行有利息。申请人用承兑汇票来付款够货物。

足额承兑汇票不影响申请人使用资金，还能让其获得一部分利息收益。目前银行一般都把足额承兑汇票当作是拉公司存款的产品。

差额承兑

对于差额承兑汇票，我了解到大部分银行都会要求申请人至少要存50%以上的保证金。也有低于50%的，但是企业资质得非常好。申请人交保证金，银行承诺兑付没有问题，可申请人没有交保证金的部分也需要银行兑付的话，那就需要银行来审核企业有没有这个信用资质。

相比足额承兑汇票来说差额承兑汇票更加受到申请人的青睐。因为它相当于是办理了一个足额承兑和一笔信用贷款。要知道企业在银行想获得信用贷款是非常难的。

目前银行对待差额承兑的态度是相对谨慎的，一般也只有非常优质的企业才可以获得。

承兑汇票分应用范围还是比较广的，对于银行、销售方、购买方来说都有很大的好处。

总结：

题主想到的这并不算是套利行为，而是再正常不过的金融产品。

这个提问涉及到专业的金融知识，我从各位作者回答的内容看，基本都是业务上的解决方案，都是建立问题的本身，如何给出准确的解决方案，我们还要从真实原因分析，下面我通过几个方面的阐述和分析来回答这个问题。

1、存500万，套利1000万，其实利用杠杆从银行赚钱；

2、用500万存款，自己设计杠杠赚钱；

3、用500万存款，我们算算能从银行套利多少？

总结下，如果手里真有500万元，根本不需要费这么大劲，从银行套利，如果你会现金管理，懂得资产和负债的关系，每年啥也不干，也能做到盈利70万元左右，而且还是被动收入，你一年家里的花销基本是够用，真正做到财富自由，躺着赚钱。

如果你是正常跟别人有贸易往来，那通过这种方式确实存在一定的套利空间，但如果你没有真实的贸易背景，完全是通过自己的关联公司来实现套利，其实根本就行不通，因为你根本不赚钱。

我们先来看一下，在银行存500万然后开出1000万承兑汇票的成本。

想要开出承兑汇票其实并没有那么简单，不是说你存500万进银行，银行就一定给你开出承兑汇票，开出承兑汇票是有前提的，一个是你要有实体企业，二个是你要有真实的贸易往来，三个是你在银行要有授信额度。

至于承兑汇票需要交纳多少保证金，关键要看企业的资质，正常情况下，如果只是普通的中小企业，想要交纳50%的保证金获得100万的承兑汇票基本不可能，现在很多银行基本上都要求缴纳100%的保证金，除非你是那种非常优质的企业，是银行的老客户，在银行的资质等级非常高，那样银行可能会允许你交50%的保证金。

但交了50%的保证金并不代表着你马上就可以拿到1000万的承兑汇票了，因为你只交500万的保险金，还有500万的风险敞口，对于这500万的风险敞口，银行还要通过调查你企业的背景并进行授信的，此外你还要提供抵押物或者其他担保方式。

另外根据银行承兑汇票业务风险敞口基本原则，客户不可以过于便宜的使用银行担保资源，而是必须收费，所以对于这500万风险敞口，银行还要收收取一定的敞口收管理费。

总结下来你交500万的保证金或者1000万的承兑汇票，大概需要支付的成本具体如下。

1、承兑汇票手续费

目前银行承兑汇票手续费大概是0.05%，相当于1000万承兑汇票的手续费是5000块钱。

2、风险敞口管理费（承诺费）。

目前银行风险敞口费的费率根据不同期限大概是在0.5%~2.5%之间，我们就按半年1%费率计算，那么500万的风险敞口费用就是2.5万块钱。

相当于你用500万的保证金开出1000万的承兑汇票，前期要付出的成本大概是3万块钱。

接着再来看一下500万保证金开出1000万承兑汇票能否实现套利？

假如一个企业很优质，在银行存入500万的保证金开出了1000万的承兑汇票，通过前面计算，它前期要付出的费用是3万块钱。

假如这个企业通过关联公司将1000万的承兑汇票贴现，如果按照半年贴现率4%计算，那么贴现费用大概是20万。

在贴完现之后，这个企业再拿这1000万的资金去做存款或者投资理财，按照半年4.5%的利率计算，1000万的资金半年时间可以获得的利息大概是22.5万。

另外500万保证金在银行存款，假如购买6个月结构性存款，年化利率3.5%，那么潜在的利息就是8.75万，这样实际存款获得的利息总共是31.25万元。

那么存在的套利空间=31.25（利息）-5000元（承兑手续费）-2.5万（敞口费）-20万（贴现利息）=8.5万。

看起来是有套利空间，对不对？实际未必见得。

因为现在银行对承兑汇票查得很严，假如贴现的时候银行要求提供真实的增值税发票以证明交易的真实性，那你就惨了。

能从银行开出1000万的承兑汇票，那绝对不是小规模企业，而是普一般纳税人，其增值税大概是13%，相当于1000万块钱，你要交130万块钱的税，相当于要亏损121.5万块钱。

由此可见，想通过内部关联企业，利用承兑汇票来套现完全就是不可能到最后只能会亏得血本无归。

更关键的是如果你只是个人客户或者是新客户，或者你自身的条件一般般，银行对你不了解，那想要从银行获取500万的风险敞口根本就不可能，那就没法做到套利了。

首先，

500万存款，

1000万承兑汇票，

此时，

若企业资信符合信贷

50%保证金要求，

没有问题。

其次，

1000万承兑汇票，

属于短期贷款，

必须符合贷款用途，

进行利息套利，

用途违规。

结论，

单个企业不可行。

但是，

务实中，

企业控制的

上下游企业

利用金融工具

进行

再贴现套利，

结论

可行。

但，

前提是

要合法

合规。

这个问题我可以给你权威回答。

能下能开出1000万的银行承兑汇票，取决于银行能不能给你500万元的风险敞口授信额度。

银行给你授信，一般要你有合理的用途，而且也还要一定的抵押担保措施。两者缺一不可。

从提问者的意思看，可能是纯粹为了去赚利差套利，如果是这样的是肯定不能批授信额度的，还不要说那500万元风险敞口你也需要另外增加一定的抵押物或者其他担保措施。

所以，如果只有500万元存款，上述两个条件不满足，也是开不出1000万元的银行承兑汇票，也就不能套利了。

实物套利成本费用怎么算

实物套利成本费用的算法如下：

套利成本是投资者必须关注的焦点，包括交易成本、资金成本、冲击成本，并且构建现货组合与指数间的跟踪误差、到期基差不收敛情形都是造成套利成本的因素。

1、交易成本、资金成本、冲击成本的计算方式

交易成本：交易成本包括建仓时的交易成本和平仓时的交易成本。建仓时现货交易成本按0.17%的交易费率计，期货交易成本按30元/手的固定费用计；基于市场的正态分布假设，我们假定平仓时的交易成本与建仓时的交易成本相等。

资金成本：套利交易中所涉及到的资金成本主要来自于购买现货所需资金、期货[1]合约头寸的保证金、预留的风险保证金、建仓时产生的交易费用等资金所产生的利息，全部的资金利息成本按照8%的年化利率水平计。

冲击成本：冲击成本是指在套利交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。冲击成本同样包括建仓时期和平仓时期的冲击成本，我们假定平仓时期的冲击成本与建仓时期的冲击相等。在测算历史套利机会时，我们利用卖二价来计算冲击成本。在实时监控套利机会时，我们利用能够满足套利量的实际挂单情形来测算冲击成本。

哪位牛人能告诉我50ETF(510050)是怎么套利的，举个例子？

套利是机构做的不是小散户能做得了的,但还是给你举个例子:

假如某日某时上证50ETF二级市场价格,即"50ETF"显示价格为0.865元,申购赎回基金参考净值IOPV为0.879元(即上证50ETF基金净值估计值),则投资者进行套利的过程为:

1、二级市场买入50ETF至少100万份,则买入100万份ETF基金所需资金为0.865×1000000×(1+0.25%)＝867162.5元,其中缴纳交易佣金费率为0.25%。

2、将买入的100万ETF基金在一级市场上向基金公司进行赎回,得到一篮子股票,其中要向券商缴纳0.5%的申购赎回费,计5000元。

3、同时,将得到的一篮子股票于二级市场同步卖出,卖出金额估计为0.879×1000000×(1-0.3%-0.1%-0.1%)＝874605元,其中缴纳0.3%的佣金、0.1%的印花税、0.1%的过户费。

4、套利差价收益为:874605-5000-867162.5＝2442.5元。

在该例折价套利投资过程中,这一系列操作程序可以借助ETF套利软件在短期内迅速完成,可以减少价格变动带来的市场风险,上述收益计算也是在市场价格没有发生变化的假设前提条件下进行的；如果投资者能够获得佣金、申购赎回费用的优惠,则套利收益大大增加；

如何玩转分级基金套利 一般人我不告诉他

截至7月16日收盘，整体折价率最高的富国国企改革、富国中证移动互联和信息分级折价率分别为4.48%、4.43%和4.42%。以富国中证移动互联为例，如果在当天收盘之前，以0.862元买入50000份互联网A，再以0.962元买入50000份互联网B，然后申请合并。假设第二天母基净值不变，为7月16日的0.998元，申请赎回后，扣除0.5%的赎回手续费，盈利大约为8073元。当然，第二天母基金的净值也会发生变化，这一般会导致两种结果，一种是净值上涨，这时候投资者便会享受折价套利和母基上涨的双重盈利；另外一种是净值下跌，这会令投资者的套利空间收窄，甚至出现亏损。也就是说，折价套利并非“稳赚不赔”。

为了尽量确保收益，降低亏损的概率，投资者在进行折价套利的时候需要注意以下几点。首先，应该选择一家在买入A、B份额当日就可以进行合并的券商，因为很多券商要在T+1日才能进行合并，T+2日赎回，那么投资者便不得不承担两个交易日的波动风险。其次，在买入A和B类时，一定要按照基金所规定的份额比例买进。如果A:B是5:5，那么买进1万份A的同时，需要买进1万份B。如果比例是4:6，那么买进1万份A的同时，需要买进1.5万份B。第三，为了最大限度地锁定收益，应该在股市快收盘前先观察折价套利的机会。如果A+B的交易价格小于母基当日收盘的预估净值+赎回费率，那么就可以在盘中买入对应份额的B类分级和A类分级，再发送合并指令。由于分级B相对于分级A价格波动较大，应该先买入B，再买入A。

另外，在折价套利过程中，对于大额资金来说，要在合适的价格档位买入大额的 A、B

份额并不容易。尤其对于某些流动性比较低的分级基金。因此如何在收盘前成交量相对偏小的交易时段内成功买入足够的

A、B，并保持高于阀值的折价率，就要看下单的速度与水准了。

以上文章内容就是对资金费率套利和资金费率套利可靠性的介绍到此就结束了，希望能够帮助到大家？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

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