什么是自动化做市商(自动做市商机制)

你可以把自动化做市商想象成一个机器人，它总是愿意给你报两种资产之间的价格。使用Uniswap等一些简单的公式，而曲线、平衡器等。使用更复杂的公式。

你不仅可以使用AMM进行不信任交易，还可以通过向流动性池提供流动性来成为一所房子。基本上，任何人都可以成为交易所的做市商，赚取提供流动性的成本。

因为好用，AMM在DeFi领域确实有优势。以这种方式分散市场是加密货币愿景的内在本质。

00-1010对以太坊、币安智能链等其他智能合约平台的去中心化金融(DeFi)兴趣激增。农业已经成为分发代币的一种流行方式。代币形式的代币加密货币在以太坊越来越多，快贷的数量也在快速增加。

与此同时，像Uniswap这样的自动做市协议通常会看到有竞争力的交易量、高流动性和越来越多的用户。

但是这些交流是如何进行的呢？为什么为最新的食物硬币建立一个市场如此迅速和容易？AMM真的能与传统的订单竞争吗？让我们找出答案。

00-1010自动做市商(AMM)是一种分散式交易(DEX)协议，依靠数学公式来为资产定价。资产根据定价算法定价，而不是像传统交易所那样使用认购书。

每个协议的公式都不同。例如，Uniswap使用x * y=k，其中x是流动性池中一个令牌的编号，y是另一个令牌的编号。在这个公式中，k是一个固定的常数，这意味着池的总流动性必须始终保持不变。其他AMM将针对其特定用例使用其他公式。但是，它们的相似之处在于，它们通过算法来确定价格。如果现在这有点混乱，请不要担心。我希望它最终会走到一起。

传统做市通常与资源丰富、战略复杂的公司合作。做市商可以帮助你在币安这样的订单簿交易所获得好的价格和严格的价差。自动做市商分散了这一过程，基本上任何人都可以在区块链创建市场。他们到底该怎么办？让我们继续读下去。

的工作方式与订书交换类似，因为有交易对，比如ETH/DAI。然而，你不需要在另一边有一个交易对手(另一个交易者)来交易。相反，你与智能合约互动，为你赢得市场。

在币安DEX这样的分散式交易所，交易直接在用户的钱包之间进行。如果你在币安DEX上以BUSD价格卖出BNB，交易的另一方就会有人买入BNB和BUSD。我们可以称之为点对点(P2P)交易。

相反，你可以认为AMM是一个互惠契约(P2C)。因为交易发生在用户和合同之间，所以不需要传统的交易对手。因为没有订单簿，所以AMM上没有订单类型。你想买或卖的资产的价格由一个公式决定。虽然值得注意的是，一些AMM设计可能会在未来抵消这一限制。

所以，不需要交易对手，但还是需要有人创造市场，对吧？没错。智能合约中的流动性仍必须由被称为流动性提供者(LP)的用户提供。

流动性提供者(LP)向流动性池添加资金。你可以把流动性池想象成交易者可以交易的大量资金。作为向协议提供流动性的回报，有限合伙人从其资金池中发生的交易中赚取费用。就Uniswap而言，有限合伙人将两个等值代币(例如50% ETH和50% DAI)存入ETH/DAI池。

等等，这样任何人都可以成为做市商？确实！将资金加入流动资本池是非常容易的。由奖励协议决定。比如Uniswap v2，向交易者收取0.3%的手续费，而交易费直接转给有限合伙人。其他平台或分支可能会收取较低的费用，以吸引更多的流动性提供者进入他们的资金池。

为什么吸引流动性很重要？由于AMM的工作模式，资金池中的流动性越多，大订单的滑点就越少。反过来可能会吸引更多的平台空间，等等。

不同的AMM设计会有不同的打滑问题，但记住这一点绝对重要。记住，定价是由算法决定的。简单来说，它是由交易后流动性池中的代币之间的比率变化多少决定的。如果比例变化很大，就会有很多滑点。

进一步，假设你想在Uniswap上购买ETH/DAI池中的所有ETH。好吧，你不能！你必须为每个额外的以太坊支付越来越高的溢价，但你仍然永远无法从池中购买所有的以太坊。为什么？这是因为公式x * y=k，如果x或y为零，则意味着池中的ETH或DAI为零，这个方程就不再有意义了。

但这并不是AMM和流动性池的完整故事。在为AMM的永久损失提供流动性时，你还需要记住其他一些事情。

00-1010当您将代币存放在池中后，存放代币的价格比率发生变化时，会发生非永久性损失。变化越大，永久损失越大。这就是为什么具有相似值的AMM和令牌对

（例如稳定币或包装的令牌）一起使用时效果最好的原因。如果货币对之间的价格比率保持在相对较小的范围内，则永久损失也可以忽略不计。

另一方面，如果比率变化很大，那么流动性提供者可能最好只持有代币而不是将资金添加到资金池中。即便如此，由于ETH / DAI等Uniswap池产生的交易费，它们也很容易遭受永久性损失，因此它们已经实现了盈利。

话虽如此，无常损失并不是命名这种现象的好方法。无常性假设，如果资产恢复为最初存放时的价格，则损失会减轻。但是，如果您以与存入资金不同的价格比率提取资金，则损失将是永久性的。在某些情况下，交易费用可以减轻损失，但考虑风险仍然很重要。

将资金存入AMM时请务必小心，并确保您了解永久损失的含义。如果您想获得永久性损失的高级概述，请阅读上述文章内容就是此内容的详细文章。

自动化的做市商是DeFi领域的重要组成部分。它们使几乎任何人都能无缝，高效地创建市场。尽管与定单交换相比，它们确实有其局限性，但它们带给加密技术的整体创新是无价的。

AMM仍处于起步阶段。今天我们知道和使用的AMM，例如Uniswap，Curve和PancakeSwap，虽然设计优雅，但功能却十分有限。未来可能会有更多创新的AMM设计。这将为每个DeFi用户带来更低的费用，更少的摩擦以及最终更好的流动性。

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