欧盟新加密货币法规的局限性

到 MiCA 欧盟是否足以有效监管欧洲大陆的加密货币行业？

一套期待已久的欧盟加密规则的最终投票，即加密资产市场 (MiCA) 最近，法律法规被推迟 2023 年 4 月。这不是第一次延迟—欧洲立法者之前从程序开始 2022 年 11 月重新安排到 2023 年 2 月。

然而，挫折完全是由技术困难造成的，因此，MiCA 泛欧加密框架仍然是第一条全面的道路。但这只会在 2024 去年下半年，当 MiCA 当大部分文本已经完成时，由于许多影响，该行业动摇，给监管机构带来了新的麻烦。毫无疑问，在加密等充满活力的行业中，整个行业 2023 年也会带来一些新的热门话题。

所以，问题是 MiCA 有缺陷，一年后是否有资格成为真正的“综合框架”。或者，更重要的是，它会像 TerraUSD 或 FTX 建立有效的规则来防止未来的失败吗？

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德一定会想到这些问题。2022年 年 11 月，在 FTX 在丑闻中，她声称“一定有一个 MiCA II，它包含了更广泛的监管目标，这是非常必要的。”

Cointelegraph 为了了解他们对加密资产市场的监管是否仍足以保证欧洲加密市场的正常运行，联系了一系列行业利益相关者。

欧盟 DeFi 法律法规还有一段路要走

MiCA 去中心化金融的一个主要盲点是 (DeFi)。当前的草案通常没有提到加密空间中后来的组织和技术形式之一时 MiCA 它肯定会成为一个问题。这当然是造成的 Quadrata 总法律顾问 Jeffrey Blockinger 的注意。在接受 Cointelegraph 采访时，Blockinger 想象未来危机的场景：

“如果 DeFi 由于对其商业模式的广泛信心丧失，协议扰乱了主要的集中交易所，可以提出新的规则来解决从洗钱到客户保护的所有问题。”

Bittrex Global 首席执行官 Oliver Linch 也认为 DeFi 监管存在全球性问题，MiCA 不会例外。Linch 表示，DeFi 在某种程度上，监管机构甚至不重视它，因为大多数客户主要通过集中交易所参与加密货币。

然而，林奇告诉我 Cointelegraph，仅仅因为监管机构可以最容易地监督和参与集中交易所，这并不意味着 DeFi 在这一领域没有发挥重要作用。

缺乏专门针对 DeFi 独特的部分并不意味着它不能监督。Swan Bitcoin 董事总经理 Terrance Yang 在接受 Cointelegraph 采访中说，采访中说，DeFi 它可以在一定程度上转移到传统的金融语言中，因此可以进行监管：

“DeFi 只是一堆新的创新衍生品、债券、贷款和股权融资。”

杨认为，投资银行和商业银行对抵押加密产品的收入和贷款感兴趣，应该受到类似的监管。这样，MiCA 实际上，中国制定的适用性要求是有帮助的。例如，在 MiCA 在词汇表中，DeFi 该项目可定义为提供加密资产服务。

借贷和质押

DeFi 这可能是最引人注目的，但肯定不是即将推出的 MiCA 唯一的限制。欧盟框架未能解决日益增长的加密贷款和抵押贷款行业。

鉴于最近Celsius 欧盟立法者还需要想出一些办法，比如贷款巨头的失败，以及美国监管机构对质押业务的日益关注。

XReg Consulting 欧内斯特·利马的合伙人 (Ernest Lima) 告诉 Cointelegraph：“去年的市场崩盘是由该领域的不良做法引起的，如薄弱或不存在的风险管理和对毫无价值抵押品的依赖。”

Yang 指出了 Eropean Union 贷款监管不平衡的特殊问题。具有讽刺意味的是，与欧洲传统银行系统相比，加密市场在宽松监管方面具有不对称优势。传统商业或投资银行甚至“传统”金融科技公司受到过度监管：

“要么让自由市场在没有任何监管的情况下运作，除了欺诈，要么为所有向欧洲人提供相同经济产品的人制定相同的规则。”

另一个需要注意的问题是不可替代的货币 (NFT)。2022 年 8 欧盟委员会顾问月 Peter Kerstens 透露，尽管 MiCA 没有定义，但它会把它定义 NFT 监管一般加密货币。这可能意味着在实践中 NFT 发行人将被等同于加密资产服务提供商，并被要求向当地政府的欧洲证券和市场管理局提交其活动的定期账户。

乐观的理由

MiCA 加密行业在很大程度上是适度乐观的。虽然案例中存在一些僵化，但在市场合法化方面，这种方法似乎总体上是合理和有前途的。

随着 2022 2000年的所有动荡，欧盟加密框架的下一次迭代，假设“MiCA-2”是否会更有限制性或怀疑加密？“MiCA 进一步的拖延只突出了欧盟比以往任何时候都更需要引入闲置立法，特别是考虑到最近的市场事件。”Linch 并声称有必要对市场进行更严格、更快的审查.

利马也预计将采取更密切的方式来解决更多的问题。欧洲立法者跟上监管更新的步伐非常重要：

“我希望目前正在制定和构成它 MiCA 该系统的一些技术标准和指南采用了更稳定的方法。我们也可能看到监管机构对授权、批准和监管进行了更严格的审查，但在立法修订时，“加密冬季”已经解冻。”

归根结底，人们不应该陷入欧盟官僚机构行动迟缓的刻板印象。

它仍然是欧盟，而不是美国，至少有一份大规模的法律文件计划成为一项法律 MiCA 象征意义上的主要影响总是更重要的，加密货币中的紧迫问题实际上可能被不雄心勃勃的立法或行政行为所涵盖。然而，这些行为的情绪仍然至关重要——当我们上次听到欧盟的消息时，它决定要求银行将其数字资产存储在敞口上 1,250% 风险权重。