2018年美联储缩表（2018年美联储缩表降息）

美联储又放大招了，缩表到底对我们老百姓有啥不利影响？

9月21日，美联储缩表的大锤终于落下了，面对着美联储的缩表，市场上一片专业化的声音，让人完全看不明白，今天我们就来用最通俗的语言讨论一下美联储到底什么是缩表？还有缩表对我们的生活到底有什么影响？

9月21日，一个影响全世界金融界的重要事件出现了，这就是美联储开始缩表了，9月21日凌晨2点，美联储举行了议息会议。在经过长达9年的扩表之后，美联储终于决定缩表。

此次会议重点有四个：

1、维持基准利率1%~1.25%不变。2、宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。

3、预计2017年还将加息一次；预计2018年将加息三次；预计2019年加息两次；预计2020年将加息一次。

4、下调长期中性利率预期至2.75%（之前预期为3.00%）。

美联储宣布，从10月13日开始，将开启缩表（缩减资产负债表规模）。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性，其中2017年计划抽走300亿美元，而2018年全年为4200亿美元！

缩表消息一出，立马舆论一片哗然，各种关于缩表的评论是层出不穷，让人看得眼花缭乱，但是缩表到底对我们有什么影响？我们遍览几乎所有的报道似乎也少有人能够说得明明白白。今天，我们就来讨论一下什么是缩表？到底对我们普通人有几毛钱关系？

一、到底什么是缩表？

在今年的六月份，瀚哥曾经写过一篇文章《加息不可怕，美联储到底用什么来剪世界的羊毛的？》中专门论述过美联储的缩表事情，但是其中主要从货币战争的视角来分析，缩表对于一国的影响，然而很多时候国家与国家之间的货币争夺战对于普通老百姓来说是意义不大的，老百姓更关心的是到底什么是缩表？到底对我们有何影响？

缩表，顾名思义就是把资产负债表缩小，但是对于大多数人来说会计学的资产负债表是什么都不知道？更别提一国央行的资产负债表了。那么我们不妨从一个小例子出发，我们的钱到底是什么？在古代，大家都在电影里面看到，要买东西就拿出一个银元宝或者几枚铜钱，这个就是金属货币。然而，黄金白银这种东西东西毕竟带着太沉，那么怎么办呢？在金庸武侠里面，大家经常能够看到，大侠出门在外用银子太不方便都用了银票，所谓银票就是银行、钱庄发行的一种纸币，或者我们换个说法，这个东西就是银行发行的一个借据，你拿着这个东西要银行就可以要银行给你还钱。那么，我们现在用的纸币就可以看作是国家中央银行发行的一种借据，由于大家都相信这张纸能够买东西，所以也很少有人再去拿这张纸去兑换真金白银了。（当然上个世纪70年代之后也不能兑换了）

但是，我们不妨假设一种情况，如果有一天大家有意识的去中央银行兑换黄金和白银，这样市场上流通的借据就减少了，而银行存着的黄金白银也被人取走了，这个时候我们就可以称之为缩表，因为代表银行欠钱的借据（钞票）和代表银行的资产（黄金白银）都变少了。所以，缩表就是美联储有意识地减少市场上流通的借据（美元）的一种行为。

二、缩表对于我们普通人有什么影响呢？

一般情况下，对于美联储或者央行这样的机构来说，他们的一举一动其实对于我们的日常生活是影响不大，借用《春秋左传》中曹刿论战的一句话“肉食者谋之”，我们根本没必要去管。但是，美联储不一样，我们之前在文章里面都已经反复提到了，美联储是美国的央行，但是同样由于美元是世界的货币，所以美元的变多变少都会集中体现到我们每个人的日常生活当中。所以，我们是不得不防，那么我们不妨来看看，美联储缩表到底对我们有什么影响吧！

一是之前换美元吃亏的朋友终于好点了。去年年底，今年年初的时候，由于人民币的一路下跌，让很多人都赶快将手上的钱换成了美元，然而今年以来，人民币又出乎意料的一路上涨，人民币这种快速升值的行为让很多之前换美元的人都始料不及，就这么短短几个月的时间亏了一大笔钱，现在美联储缩表了，美元的颓势也该告一段落了，换了美元的人终于不用担心再继续亏损下去了，人民币企稳应该是大概率事件了。

二是中国炒股的股民们要注意了。美联储缩表正常情况下对中国的资本市场不会有什么太大的影响，但是有一个问题不得不防，这就是美联储缩表之后，美国的资产变得更加值钱，市场上由于美元变少了，所以要借美元你就要支付更多的成本，所以美元计价的利率就会上升，这样将全球的热钱向美国回流，这样虽然不是大问题，但是之前也有过美国热钱回流引爆个别国家股市雪崩的之前案例，虽然这种事情在中国不太可能发生，但是做好一定的警惕也是必须的。

三是房地产市场的利空进一步加剧。从去年的房地产调控新政以来，房地产市场一直处于一个稳步调整的状态之中，无论是最近商业银行对于房地产市场的限贷以及上调房贷利率的政策，还是之前各种租售并举政策的影响对于房地产市场都是利空的。美联储缩表带动的最明显的问题是商业银行利率的进一步上升，有可能今年年中出现的钱荒在美联储缩表之后再次出现，如果出现的房产商的融资会更加困难，对于房地产市场的利空作用是不能忽视的。

四是大家海淘网购买买买要赶时间了。最近一段时间的人民币升值，让多少人出国买买买尤其是买美国产品是开心了不少，然而随着美联储缩表的开始，人民币有可能会停止对美元的升值，难以跨过6.5的关口，甚至会有掉头向下的可能性，这个时候大家要海淘的话，抓准时间差就显得非常重要，可以趁着人民币还很值钱的时候多囤点美国货，说不定以后要买就要涨价了呢？

美联储缩表对我们现在的影响从表面上来说可能就在这几个方面，但是从深层次来说，鉴于美联储上次用缩表引爆了日本的金融核弹，将日本的房地产泡沫整个击破，让日本经济失落了20年，所以这次缩表千万不能放松警惕，一定要谨防出现大的风险事件，从而产生多米诺骨牌效应。

美联储缩表到底对我们普通人有几毛钱关系呢？现在看看关系不算太大，不过也不算小，大家注意一下就好。

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美联储的缩表到底有多恐怖？回忆下2018年的A股就知道了

2020年，新冠席卷全球后，美联储带领全球央行实行了一轮货币超级宽松政策，流动性泛滥叠加疫情导致的生产供应链紧张，就造成了通胀，而大宗商品的疯涨让美国经济面临巨大的衰退危机，从而使得退出货币政策宽松成为美联储的必然选择。

加息的目的是回收流动性，加息周期的开启意味着流动性紧缩的开始；缩表意味着货币紧缩的加速开始，相比于加息，缩表能够更快地抽走流动性。在缩表与加息（同时启动）的这整个过程我们称之为Taper，Taper原意为“逐渐缩减”，它与QE（量化宽松）刚好是相对的一个词，而扩表与降息相结合的过程，通常称之为QE，这是一个过去几年来我们更熟悉的词汇。

如果从周期角度出发，缩表与扩表刚好组合成完整的经济周期，而当前的美国经济刚好处在美林时钟的11-12点位置。

所以，缩表是在常规加息无法取得预期成果的情况下，为了避免恶性通货膨胀采取的加速收缩流动性操作，而流动性收缩自然而然会产生如下后果：

首先是民众手中的钱变少、经济增速和收入预期降低，消费受到压制。其次是市场中资金变得紧张，贷款难度增加，投资力度或者投资欲望降低，资源类产品（大宗商品）价格出现松动或下降。第三，投资新兴市场的投资者贷款到期之后不能续签，只能抛售相关资产，被动抽离投资资金，美元被强迫回流！所以， 历史 上几乎每一次美联储加息缩表周期中，新兴市场国际的资本市场都会出现剧烈下跌，毕竟， 如果只是加息还好，投资者只要能承担更高利息的贷款就可以，但如果开启缩表，新兴市场国家的资产价格往往都会因为抛售遭受重创。相信很多A股投资者都不会忘记2018年那年的股市下跌，与今年一季度的情况是何其相似！全年基本都没有什么像样的反弹，几乎每一次抄底都会迎来更猛烈的下跌，那一年95%（甚至更大比例）的投资账户都是亏损的。

而本轮缩表计划更是远超上一轮（2017-2019）周期，本次缩表更快，规模更大，根据美联储3月份会议纪要，最早5月份开启缩表，每月缩减最多600亿美元国债以及350亿美元的住房抵押支持证券，当前，美联储资产负债表接近9万亿美元，如果缩表12-15个月，大概会带走1.2万亿基础货币。

当然， 历史 从来不会简单地重复，美联储的每一次加息也不是所有的新兴市场国家都会被收割，毕竟最近一些年，全球去美元化也有了很大的进步，各国自身的经济体量和韧性、应对能力也不尽相同，甚至对有些国家来说还是机遇，只能留待时间去验证了。

美国缩表对中国股市的影响有哪些

1、对中国股市的影响

美联储缩表对中国股市的影响相对有限，中国股市受国内政策影响比较大，对股市未来行情我认为应该重点关注下面4点：1、2018年注册制会实施吗？2、10月中届的那个重要会议会提出哪些新的政策？3、10月份过后金融监管的具体举措是否会出台？4、今年最后两个月央行货币政策是否会收紧？

由于美联储政策可预期性强，只要不发生突发性的重大变化，对A股市场影响不会很明显。

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2、对债市的影响

美联储持有的国债和MBS期限都在5年以上，多数在10年，也就是说都是长期的债券，如果美联储缩表（卖出国债和MBS），即意味着国债和MBS价格下跌。

3、对人民币的影响

中国10年期国债收益率是3.66%，美国是2.33%，美联储缩表后中国央行未跟进的情况下，结果是美国10年期国债收益率上升，中国保持不变。中国的利差优势不再，导致越来越多的人开始投资美国国债，理论上说资金外流导致人民币贬值。不过考虑到未来美联储缩表节奏应该不会太快，美元指数继续弱势徘徊，人民币汇率年内有望保持稳定。

4、对楼市的影响

美联储缩表对中国楼市没有直接影响，但会间接使中国的市场利率上升，导致房贷利率上升，买房成本增加，开发商筹资难度大，总的来说对楼市偏利空。

5、对黄金的影响

国际上的黄金主要以美元计价，美联储加缩表后会使美元短线走强，对应的黄金价格会下跌。不过考虑到，美国政坛不稳，特朗普陷入“通俄门”、税改没有着落等等，避险情绪刺激下，长线黄金应该还会上涨。

6、为什么要缩表？

美国股市不断创新高，伴随来的是金融风险不断加大，所以在我看来本次缩表更多的是为了预防一下接下来有可能会面临的金融风险，而不是大家所说的为了薅其他国家羊毛。

7、缩表带来的问题？

缩表首先承压的是美国金融市场，市场上流动的美元减少，且美国国债基准收益率上升，所以缩表对于股市等投资都是不小的利空，会导致市场波动率上升，因为大家会倾向于投资美国国债。其次美元走强，但对中国的影响应该已经被提前降低至最低了，人民币M2增速下跌至8.9%，严查公司大笔海外投资、关闭BTC交易所、限制楼市卖出（减少供给），资金想外逃也是需要一定技术的，但资产仍然会缓慢的外流。所以你要问有没有影响，确实有影响，但是影响非常小。

以上文章内容就是对2018年美联储缩表和2018年美联储缩表降息的介绍到此就结束了，希望能够帮助到大家？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

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