FTX杠杆代币新手指南

杠杆代币是创新资产，可让您在加密货币市场中获得杠杆敞口，而无需管理杠杆头寸的所有细节。它们最初是由衍生产品交易所FTX引入的，但此后也已在其他交易所上市。FTX杠杆代币是在以太坊区块链上发行的ERC-20代币。

这个想法是，您无需担心抵押，保证金，融资利率或清算，就可以进入杠杆仓位。但是，应该指出的是，FTX杠杆代币在横向或之字形市场中可能会损失重大价值，并且通常不打算长期持有。因此，在使自己面临财务风险之前，请确保您了解其机制。

由于杠杆式令牌位于区块链上，因此它们允许与其他令牌类似的功能。这意味着您可以像购买其他任何代币一样购买，存储和转让它们，同时还可以利用基础资产的敞口。

例如，考虑BULL，它是代表比特币价格的3倍多头头寸的代币。如果比特币的价格上涨1％，则牛市上涨3％。相反，如果比特币下跌1％，则牛市价格下跌3％。

BULL令牌的反面是BEAR令牌，它代表比特币价格的3倍空头头寸。这样，如果比特币的价格下跌1％，则BEAR令牌上涨3％，而如果比特币的价格上涨1％，则BEAR下跌3％。

任何杠杆代币背后的想法本质上是相同的，但是对于不同的代号，方向和杠杆。

每个杠杆代币代表杠杆风险敞口。这些代币可以通过FTX发行和兑换，但可以像其他ERC-20代币一样在其他市场上交易。

假设您想发行价值100美元的ETHBULL，该代币是ETH的3倍多头头寸。您发送100美元以发行令牌，代表令牌的账户将在FTX的ETH / USD永久期货市场上开设300美元头寸。将此帐户视为交易机器人，可以为您处理杠杆头寸。

因此，该账户现在在ETH / USD期货市场上拥有300美元的多头头寸，这由您价值100美元的杠杆代币表示。

相同的过程不仅适用于发行，而且也适用于赎回。类似于如何stablecoin可以，在理论上，可以兑换它所代表的价值，利用代币也可换取他们所代表的价值。

如果您想销毁价值100美元的ETHBULL代币，这就是发生了什么。代表代币的账户将在FTX的ETH / USD永久期货市场上平仓价值300美元的未平仓头寸，您将收回100美元。这种发行和赎回机制最终将使FTX杠杆代币的价格保持在预期水平上。

当然，如果您只想交易FTX杠杆代币，就不必担心发行和赎回过程。您可以像购买其他代币一样简单地买卖它们。

实际上，创建和赎回过程仅建议高级交易者使用，因为它可能会有些复杂。即使如此，了解流程的工作方式对于更有效地使用令牌也很重要。

现在我们了解了它们是如何工作的，让我们谈谈FTX杠杆代币如何实现目标杠杆。每天在世界标准时间00:02:00，代表代币的账户都会重新平衡。这意味着他们在FTX的永续期货市场上买卖资产以实现当天的目标杠杆。因此，如果他们赚了钱，他们就将利润再投资（购买）以增加杠杆作用。如果他们亏钱，他们会卖出一些头寸来降低杠杆率。

此外，如果目标杠杆率大大高于预期杠杆率，FTX代币也会重新平衡。例如，如果ETH在不到一天的时间内下跌了11％，ETHBULL将在通常的重新平衡日期之前重新平衡，以防止清算。这意味着清算的风险很小，因为代币应该在高波动性时自动重新平衡。

在继续之前，让我们重申一个关键细节。在正常情况下，FTX杠杆代币每天进行一次重新平衡。在高波动时期，FTX杠杆代币也会重新平衡以防止清算。这意味着自上一次重新平衡以来就实现了目标杠杆，但并非始终如此。因此，FTX杠杆代币的表现可能与简单的杠杆敞口有很大不同，特别是在高波动性时期。

虽然您几乎没有机会清算持有这些代币的帐户，但代币本身可能位于FTX上。我们前面讨论的重新平衡过程不能解决所有情况。如果市场立即下跌50％，则代币可能没有机会重新平衡。作为FTX杠杆代币持有者，这对您意味着什么？

您不会清算您的代币持有量，但是它们可能会经历极端的价格变动。例如，在2020年3月，以太坊的价格在大约一天的时间内下跌了约50％。在此期间，ETHBULL令牌损失了其价值的约95％。

如您所见，了解拥有这些FTX杠杆代币的风险对您而言极为重要。

管理杠杆头寸的风险可能是一项艰巨的任务。使用杠杆代币，您不必担心保证金，抵押品，清算价格和融资利率。您只需要购买代币，就可以了。

另一个优点是，由于这些令牌存在于区块链中，因此您可以在交易所之间移动它们或将其提取到自己的钱包中。这使杠杆代币成为您以非托管方式持有杠杆头寸的几种方法之一。

FTX杠杆代币听起来很棒。那么，为什么不只使用它们而不是期货或保证金头寸呢？好吧，它们是经过实验的高风险产品。

要考虑的主要问题是，从长期来看，FTX杠杆代币的性能将不同于简单的杠杆敞口。由于我们前面已经讨论过重新平衡过程，因此每天（或自上次重新平衡以来）都将实现目标杠杆，但可能不会长期实现。

如前所述，FTX杠杆型令牌不适合长期持有。因此，在进行长期交易之前，有必要将FTX杠杆代币的历史表现与简单杠杆头寸的历史表现进行比较。

通常，当市场动力很高时，FTX杠杆代币的工作往往更具可预测性，而在市场处于整合阶段时，其表现则不一致。但这也可能有所不同，因此值得通过FTX的高级演练来了解所有细节。

要考虑的另一件事是，与常规保证金或期货市场相比，这些代币的交易量和流动性往往较低。

可编程货币的想法不仅为游戏，数字收藏品和预测市场开辟了新途径，也为交易开辟了新途径。

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