近期DeFi资产板块集体上涨，尤其是合成资产板块龙头Synthetix(SNX)涨幅最高，最近七天涨幅52.3%，目前价格为11.4美元。
合成资产可以简单理解为真实金融资产的链式映射，稳定的货币锚定法币，本质上也是一种合成资产。再比如，主播BTC的renBTC，将比特币映射到以太坊链，并使其可访问；还有mBABA等跟踪阿里巴巴股价的连锁资产，也被认为是合成资产。
与DEX和Lending相比，合成资产在资金规模和激烈竞争方面仍处于小轨道，但它也是DeFi生态中不可或缺的一部分，因为它将链条中的传统资产联系起来，产生了有价值资产的新流通路径。当传统资产被令牌化，可以在链条上流通交易时，传统基金可能会进入DeFi。
目前，有许多DeFi协议致力于链上合成资产的开发和研究。本期，DeFi Cellular将盘点合成资产领域的几个代表性协议。
合成资产龙头Synthetix
简介
Synthetix(SNX)是一个基于以太坊的合成资产发行和交易平台。Synetix被过度抵押以管理SNX并产生各种合成资产。
Synthetix的前身是稳定货币协议Havven，它通过抵押贷款链中的原生令牌HAV发行稳定货币nUSD。2018年更名为Synthetix，该协议产生的合成资产不仅仅是稳定货币。
Synthetix官网
目前平台上支持的合成资产的产品主要有：追踪法币价格的合成资产，如追踪美元价格的sUSD、追踪欧元价格的sEUR等。还有锚定加密资产的合成资产，比如sBTC锚定BTC和赛斯；锚定ETH还有跟踪股票或股市指数价格的合成资产，如跟踪特斯拉股价的sTSLA和跟踪富时指数价格的sFTSE甚至还有跟踪大宗商品价格的合成资产，比如跟踪黄金价格的sGOLD。
这些合成资产反映了相应资产的价格。用户可以加密资产市场，通过买卖和做空来获取利润，但实际上无法将其转化为锚定的真实资产。
运行原理
以稳定货币为例。在Synthetix平台上，稳定货币sUSD是通过超额抵押SNX本地代币产生的，抵押率为500%。sUSD始终相当于1，333，601美元。也就是说，在Synthetix上，用户想要生成合成资产sToken，需要抵押sToken的500%以上的等价SNX。
Synthetix的另一个重大创新是动态债务池模型，用户将SNX抵押给cast sUSD，sUSD的价值被视为系统的负债。sUSD交易到sToken时，债务会随着sToken的价格而增减，以保持sUSD和其他sToken的价格稳定，交易过程中不会出现滑点。
举个例子，如果原来的债池有100sUSD，小明用这100 sUSD买了sBTC，当比特币上涨20%时，整个债池就变成了120 sUSD；sBTC换sUSD，可以收到120sUSD。
如果你认为用SNX做抵押，SNX币价格波动风险不可控，那么你可以在曲线平台上用USDT换sUSD，进入Synthetix生态。
业务数据
截至7月7日，根据官网显示，Synthetix平台锁定资金总额12.3亿美元，累计交易量70.6亿美元，捕获交易成本2610万美元，24小时交易量4510万美元。
SNX发行总额约2亿，临时发行价11.13美元。平台上的共锁仓SNX价值高达10.8亿美元，SNX持有地址数量80022个，流通市值25亿美元。
金融资产合成平台Mirror Protocol
简介
Mirror Protocol（MIR）是建立在Terra链上的一个合成资产平台，该协议支持现实世界金融资产（如股票、期货、交易所基金）通过智能合约，铸造出相应的合成代币资产，该协议主打美股合成资产，帮助DeFi用户以低门槛地投资各类美股资产。
Mirror官网
目前已经上线的合成资产包括追踪苹果股票的mAAPL，特斯拉股票对应的mTSLA，亚马逊股票的合成资产mAMZN等等；除了这些知名公司的股票，通过Mirror Protocol合成的还包括追踪纳斯达克100指数的mIXIC等。
用户可以使用区块链钱包直接在Uniswap或Terraswap平台上交易这些合成资产。此外，平台铸造的合成资产还支持用户组合成LP资产mAsset-UST，提供相应资金池的流动性进行挖矿，以获得MIR奖励。
运行原理
Mirror Protocol通过超额抵押稳定币UST或其它主流加密资产的合成资产，来铸造股票类合成资产。但以UST为基础发行资产的最低抵押比率为150%，其他合成资产发行的最低抵押比率为200%。
业务数据
根据Mirror Market数据显示，截至7月7日，Mirror协议中的UST总锁仓量为19.7亿美元，合成资产mAssets总市值达4.57亿美元，24小时交易笔数达31626次，24小时捕获的交易费约为7.4万美金。
MIR的总发行量为3.7亿，暂报价为3.8美元,流通市值为2.19亿美元，持币地址数为24078。
个性化合成资产开发平台UMA
简介
UMA（UMA）是合成资产的自定义和开发平台。第三方开发者通过UMA协议，可以根据需求自定义个性化的合成资产，为用户提供创新性金融产品。也就是说UMA提供了一个标准铸造合成资产的产品智能合约，项目开发者通过这个合约，可以发行或自定义任何一款合成资产。
UMA官网
比如通过该协议合成的资产uGAS，它用于追踪以太坊GAS的价格，用户可拿它来对冲以太坊网络拥堵而带来的交易成本上升的风险。
而合成资产BTCDOM则追踪了比特币市值占比的变化，可以拿来对冲因BTC基本面变化而引起的风险。
同样是通过还协议产生的合成资产STABLESPREAD（稳定币价差），追踪了一篮子ETH上的稳定币和其他公链稳定币之间的价差，如果用户认为非以太坊的稳定币（比如UST、BUSD）价格优于以太坊的稳定币（比如 USDC、USDT），就可以通过购买STABLESPREAD来获利，反之则可以抛售。
从上述合成资产种类来看，UMA不像常规的合成资产协议那样，仅把锚定物局限在股票、加密货币、基金指数等常规有价资产上。UMA认为，合成资产不应只局限于股票或加密货币价格的代币化，而应把各种有交易价值的数据搬到链上，支持有交易需求的用户进行风险对冲、投资。
UMA探索的是如何在不使用预言机的情况下，通过智能合约的设计，来实现多种类的资产合成，解决用户在区块链上接入各种其它市场或资产的难题。
运行原理
UMA提供了创建合成资产的底层金融基础设施，用户创建合成资产时无需超额抵押，无需预言机进行喂价，原生资产即使没有价格，也可以通过UMA协议在一定的条件下铸造出合成资产。
具体来说，就是用数据验证机制（DVM）和无价的金融合约组合设计，来保障合成资产的经济安全。无价金融合约意味着不需要链上的价格馈送就能发挥作用，而数据验证机制充当了链上预言机的功能。
业务数据
截至7月7日，根据官网显示，UMA平台总锁仓资金量为1.01亿美元，另外UMA协议与近11个项目部署了合成资产，如与BadgerDAO合作构建BTC的合成资产；与YAM协议合作推出DeFi衍生品交易平台DegenerativeFinance；与跨链协议Ren Protocol和OpenDAO合作，将任何代币铸造成稳定币等。
UMA发行总量为1.02亿，可以用来投票决定上线合成资产，暂报价9.8美元,UMA持币地址数为14399,流通市值5.54亿美元。
跨链合成资产协议Linear
简介
Linear（LINA）是部署在币安智能链BSC上的跨链合成资产协议。能够支持任何兼容EVM的区块链，通过跨链，可将交易和铸造功能部署在其它链上。目前，Linear已经实现以太坊、币安智能链BSC的兼容，协议上的资产可在以太坊和BSC之间流动，后期还会部署在波卡网络中。
Linear官网
和其它合成资产协议相比，Linear最大的亮点在于跨链兼容，使协议上的合成资产应用场景更丰富，提高资金利用率。
目前平台除支持基于加密货币、指数、商品等资产代币化，还衍生出一些创意性的主题指数，比如电竞主题；去中心化金融指数LDEFI，追踪一篮子DeFi板块代表资产LINK、MKR、UNI、BAL等价格走势的合成资产。
运行原理
平台通过质押治理代币LINA，铸造稳定币LUSD，1：1锚定USD，用LUSD在交易平台Linear.Exchange上购买Linear上的合成资产。
持有LUSD可以获得平台的交易费用，另外用户还可以在Linear平台上存入LUSD，赚取BUSD或LUSD，或提供LUSD-BUSD资金对的流动性来获得奖励LINA。
业务数据
根据Defistation官网显示，Linear平台锁仓量TVL为5574万美元，24小时交易资金规模是32.9万美元，交易次数142次。
LINA发行总量为100亿，暂报价0.03美元,LINA持币地址数为25297,流通市值5585万美元。
你觉得合成资产还能适用哪些场景？
标签： 2022
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