5月底，FCoin诞生，彻底搅乱了整个交易所市场。不仅是币安、OKEX、火币等头部交易所。没谈妥，但更多小交易所准备搬家。内军一周前写了一篇文章，预言数字货币股票交易所将会混乱。参见文件《数字货币交易平台 从 “三国称霸” 到 “群雄之乱”》。
没想到，前后只用了几天，你内参的预测就这么快被证实了。可怕的是，一些奄奄一息的小交易所看到了一夜暴富的曝光，纷纷效仿“交易挖矿”的模式。
然而，正是这种模式的引入，加速了数字货币证券交易所的死亡进程。
FCoin成功并非偶然
FCoin最大的亮点在于它提出了“以交易挖矿”和“手续费分红”。但谁也没想到的是，在短短20多天的时间里，它已经彻底改变了交易所的现有格局，交易量位居世界第一。
“以交易挖矿”实际上是基于平台货币的个人交易手续费返还机制。然而，这种交易挖掘模式并不是FCoin的首创。DragonEx早在去年11月底就推出了交易挖矿模式，DigiFinex、CEO等交易所紧随其后，但都没有引起类似FCoin的反响。佣金分红模式在二三级交易所早已流行。
但张剑将这种形式重新包装，仿照比特币挖矿的分配规则，拿出51%的平台币FT作为挖矿奖池，通过“挖矿(在FCoin上交易)”逐步解锁FT。一旦51%的FTs全部反馈，“挖矿”自动终止。
具体来说，FCoin交易在每天0点(GMT 8)开始，用户产生的交易费用每小时会100%转换成FT进行累加，转换后的价格按照该小时FT的平均价格计算(平均价格计算为总交易金额/总交易量)。
可以看出，FCoin完全抛弃了手续费收入，返还给了挖矿用户。这款游戏对交易用户的吸引力非常大，使得FCoin的交易量在短时间内飙升，达到了弯道超车的目的。
但这不一定是FCoin的成功。其成功的重要因素是资本驱动。内军曾经写过一篇文章《一张图看透FCoin背后的利益链，就知道它为什么会爆红了！》，通过一张图分析了FCoin背后的利益链。可以说资本是FCoin成功的必需品。
FCoin背后有丹华资本、节点资本、时间戳资本、八维资本、拉链基金会等资本大鳄，更有杜军、长传、段新兴、张首晟、蔡文胜、李林、袁道等显赫人物！后来，平台之王鲍师傅也作为社区合伙人参与了FCoin。为之呐喊！
可以说，张剑实现了从媒体到投资机构，从项目到交流的全面掌控，完美打造了一个小生态。在这样细致的交易下，FCoin很难一直火下去。
“交易即挖矿”虚假繁荣
继FCoin之后，不到半个月，大量数字货币交易所跟进推出平台货币，开始“交易挖矿”。
以下是内参君的不完全统计：
6月17日，田甜交易所将推出交易，也就是挖矿，TTF也即将推出。手续费100%返还给用户，80%的兑换收入返还给TTF持有者。
6月25日晚8点，Bit-Z交易平台正式推出平台币BZ，开始第一轮“交易即挖矿”。Bit-Z Exchange于2016年在香港成立，面向全球提供专业的数字资产交易和OTC(场外)服务。上线25分钟，即完成100万条BZ挖矿记录。3小时后成交额达到61.8亿，12小时成交额达到270亿。24小时内Bit-Z成交额达到270亿，完成4200万个BZ矿，相当于67.5万个BTC。实时排名世界第一。
00:00年6月25日-00:00年6月27日，由李笑来和老毛创办的BigONE交易平台，正式开始交易挖矿公测，分红600BTC，超过前三天Fcoin，史上最高糖。
6月25日，趣币(平台币q币)开始招募平台公会会长。趣币是一个全新的交易挖矿平台，公会矿池专属挖矿模式，可以组成公会团队进行挖矿。
6月26日上午，BXX交易所联合创始人ALEX MUNG宣布，BXX交易所与田甜交易所国际站达成战略合作，Bxx成为田甜国际的超级节点。BXX的主要社区是矿池，交易是挖矿，持币是分红。
6月27日，澳大利亚最大的数字货币交易平台“澳U网”宣布开启交易挖矿3.0时代。澳大利亚U-Net是澳大利亚最早也是最大的交易所。为了适应时代的发展，平台上特别推出了U-Net 3.0。平台系统将全面改版升级。将对目前的交易页面进行优化，增加各种主流交易功能，为用户提供专业便捷的交易服务。并开启目前市场火热的交易费返矿模式。
6月28日，现代交易所新时代交易所旗下的ETBC以太星链将在交易所上线，将扮演交易主币的角色。
6月28日，全球区块链技术服务商CHAINUP受邀出席在美国硅谷举行的Node Capital全球大会。会上，创始人兼CEO钟耕发介绍了CHAINUP的三大服务，即交换系统解决方案、钱包系统解决方案、公链和联盟链解决方案。
方案。并表示，链上将于2018年7月1日推出交易即挖矿系统。6月29日，TOP.ONE交易所推出“交易即挖矿”3.0版。ONE总量为 100 亿，矿区待挖 60 亿，同比释放 40 亿。用户通过在矿区交易或邀请交易挖矿，产出相应数量的ONE。矿区手续费收入的 20% 用于 TOP.ONE 的开发和运维。矿区手续费收入的 80% 将按比例分配给 TOP.ONE 交易所中持有的挖出或同比释放的 ONE 的账户。
据不完全统计，目前采用“交易即挖矿”模式的交易所已超过50余家。
“倒闭潮”已经来临
一边是“交易即挖矿”的虚假繁荣，一边又是数字货币交易所倒闭潮的大幕已经徐徐拉开。
6月15日，CATTLEEX交易所宣布破产的消息迅速传开， 官方发布公告称“由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求，纷纷砸盘提现，导致平台已无法正常经营，经核心团队决议，我们遗憾地宣告破产，不日将进行重组，用户的资产也将暂时锁定不能提现，同时暂停一切交易。届时将陆续开放提币服务。”
CATTLEEX交易所与6月9日才正式上线，同时发行平台代币CTL，总量为5，000，000枚，且永不增发。全部的CTL以挖矿而产生，持有CTL还是唯一获取手续费分红的途径。并且在上线当天推出大型活动，包括交易挖矿每天释放20000CTL，交易送奔驰车，注册推广送ETH等活动。
然而，CATTLEEX平台没有设计好交易挖矿的规则，遇到疯狂的羊毛党矿工进来，完全的刷交易量获得活动奖励及平台分红，并且根据每天的ctl交易量来看，是挖到矿之后赶紧卖掉CTL。直接导致平台方不得不在6月14日，平台开放交易的第6天就宣布破产。
如果说，CATTLEEXj 被羊毛党撸死，还值得同情的话。那么满币网行为就是可恨了。
满币网ceo张漾斌前不久靠“约炮失败封人账号”而一炮成名。
趁着FCoin的热度，满币网也玩得起了挖矿分红的游戏。总量10亿，3亿用于挖矿，私募成本3毛。然而，张漾斌忽悠大户拉盘的无良行为被曝光。满币即将归零。
事件起因满币网张总让大户拉盘，许诺给大户将币价拉倒10元，但当大户拉盘后，满币网张总没有履行承诺，而是将手中的货咋给大户，套死大户，导致这些大户巨幅爆亏（据说大户是最大的矿工集团）。
之后满币ceo张漾斌在电报群声称：下午归零。张漾斌的节操再一次被人们唾弃！作为一个交易所CEO，连自己情绪都控制不好，说出这样的话，让满币网的会员如何相信你。
满币网平台挖矿规则漏洞百出（此前修改两次挖矿规则），今又被爆出拉高割韭菜套路，这样的交易所你们还敢玩吗？
满币网的吃相太难看，不仅收割了散户，而也得罪了大庄家，并因此惹祸上身。得道多助失道寡助，相信，满币风离倒闭不远了。
最可怕的时候还没到来
CATTLEEX的倒闭，满币网的无良，让我们看到了“交易即挖矿”模式繁华背后的暗黑。
有人说，现在交易所越来越没有底线。但这仅仅是一个开始，未来只有更糟糕没有最糟糕。因为行业陷入“囚徒困境”。
绝大多数用户肯定是这么想的，不仅花的手续费可以通过平台币返还回来，持有平台币还可以获得交易所的分红，稳赚不赔，正是这样的想法对“交易即挖矿”起到了推泼助澜的效果。
其实这才是最大的风险。如果真正遇到满币网这样无良的交易所，平台币说归零就归零，你能怎么办？不光自己的平台币会颗粒无收，自己的本金估计都会不保。
很多平台币就是“空气币”。本身是没有价值的。这个交易过程，本质上是你用有价值的BTC/ETH等币种，换回来的，你在交易过程中是持续被收手续费的。
有句话说得好“羊毛出在羊身上”。看似得到的利益，其实都是出在自己的身上。
币安的大BOSS赵长鹏在第一时间就提出了质疑称：“交易即挖矿”不但是变相ICO，而且是高价ICO，用户要理性投资。用BTC或ETH付的手续费，平台“百分百”返还，拿回来平台币，这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同？提醒用户要理性投资。
就在昨天，赵长鹏接受王峰十问采访时进一步质疑了“交易即挖矿”。
他说，“从商业模式来说，我觉得任何商业模式要成功的话，必须能够持久。我们想一下，挖矿全部被挖完，也就几周后，这个商业模式怎么维持呢？谁愿意付1‰的手续费去继续交易，这不是白白送手续费给别人吗？自己持有平台币就好了啊，就能得到分红。但是没有人去交易，平台收入少了，分红的回报也会少。回报率低，那么谁还压着资金持有平台币呢？”
同时他也指出了FCoin能撑这么久的原因。“一个是他利益绑定了一些媒体，帮他说话的人比较多；还有一些早期被套的，只能硬着头皮拉其他的人，希望自己解套；最大的原因是他很聪明地偷换了概念，包装的实在非常好。1.百分百手续费100%返还，2.介绍人20%额外奖励，3.分红。这些都是中国羊毛党特别喜欢的名词。其实是用一个0成本的平台币，换取（骗）别人值钱的数字货币。”
可以毫不夸张地说，数字货币交易所一个纷乱的时代开始了。试想一下，如果交易所真正愿意免手续费、免上币费，那他们靠什么生存？答案只有一个拉升平台币，那么平台币的价值是靠什么支撑呢？难道靠刷量？靠忽悠？
其实这种乱象才仅仅是个开始。如果币安、OKEx真的如他们发布的公告那样，去扶持100家，乃至1000家交易所共同去“交易挖矿”，那才是真正的可怕。在没有监管的市场，必然陷入劣币驱逐良币，市场最终被自己做烂。
透过这个交易所的行为可以看出，区块链世界的人太渴望自由、太渴望去中心化、太渴望自由竞争，以至于忘记了监管、法治的重要性。自由竞争与法治经济一定是相辅相成，缺一不可。
交易挖矿、持币分红，里面藏着太多经济学的荒谬常识。看不清者，最好莫入。内参君在此提醒，这时候，投资者一定要保持一颗谨慎的心。
“交易即挖矿”既可能成为推动行业发展的救命稻草，但也可能成为搅乱市场规律的毒瘤。未来究竟会怎样？时间会给出答案。
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