2017年币圈牛市有多疯狂,2017年币圈牛市走势

　　

　　 　　

　　

　　今天早上，Tether再次出现在国外各大媒体的页面上，因为一项研究称，Tether操纵了比特币的价格，在去年的超级牛市中扮演了举足轻重的角色。这种与美元挂钩的稳定货币已经不止一次被指责操纵市场。然而，这项研究提供了迄今为止最有说服力的证据，证明去年比特币的历史高点可能与Tether有着千丝万缕的联系。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　这篇新研究论文的标题是“比特币真的不受系绳影响吗？”。本文通过算法调查和区块链分析，确定tether在加密货币生态系统中的定期发行可能是人为推高比特币价格的工具。长期以来，加密货币社区一直声称，由系绳主导的市场操纵十分猖獗。 　　

　　

　　显示了比特币价格的支撑模式。首先，tether是由其母公司Tether Ltd成立的，几乎所有新的Tether令牌都转移到Bitfinex交易所。在tether发布后不久，当比特币价格下跌时，来自Bitfinex和其他交易所的Tether被用于“以协调的方式购买比特币”。如果市场存在欺诈或操纵行为，可能会在数据中留下痕迹，数据中的轨迹与操纵假设高度一致。 　　

　　

　　(图)主要交易所系绳分布 　　

　　

　　本文描述了一年内发现的几种模式。首先，资本流动是不对称的。当比特币价格下跌时，用系绳购买的比特币数量往往会增加，这有助于扭转比特币价格的下跌趋势。然而，当比特币价格上涨时，却没有看到相反的现象。这意味着，在市场低迷时期，系绳可能会被用来保护比特币的价格。 　　

　　

　　然而，去年11月和12月，比特币几乎每天都创出历史新高，大多数交易者并不在乎这种现象。当时，加密货币投资者正高兴地看着他们的投资组合继续升值。然而，2018年，旷日持久的熊市让一些人醒悟，tether影响比特币价格的能力再次引起关注。 　　

　　

　　如果去年的创纪录价格真的是操纵的结果，那么如果没有tether的支持，比特币快速回到创纪录高位的前景将会非常渺茫。比特币目前的价格在6500美元左右，距离达到历史高点的一半(1万美元)还有很长的路要走。 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们来浏览一下本文的摘要：本文考察了在牛市期间，Tether是否影响比特币和其他加密货币的价格。用算法分析区块链数据后发现，在市场低迷期，总会出现定期用系绳购买比特币的现象，导致比特币价格大幅上涨。 　　

　　

　　用系绳购买比特币的大额交易只占总研究时间的1%，但与此期间比特币价格50%的涨幅直接相关，也与其他顶级加密货币64%的涨幅相关。资金流向集中在价格下行期，导致比特币的非对称自动关联。这种模型无法用投资者需求来解释，但与基于供给的假设高度一致(系绳用于提供价格支持，操纵加密货币价格)。 　　

　　

　　(图)论文摘要 　　

　　

　　2017年3月至2018年3月，本文作者约翰m格里芬(John M. Griffin)进行了一项关于“Tether购买比特币金额最高的87笔交易”的研究。这段时间比特币价格从1190美元左右涨到7000美元，收益率488%。 　　

　　

　　除去这87笔交易导致的价格上涨，比特币的价格只能达到4100美元左右，收益率为245%。也就是说，这87笔交易虽然在所调查的时间段内占比不到1%，但与比特币在该时间段内50%的综合回报率直接相关。格里芬做了一万次模拟演示，得出的结论是“这种行为从来不会随机发生”。 　　

　　

　　此外，在数据中看到的一个最显著的趋势是，当比特币的交易价格接近某个价格阈值时，用系绳购买的比特币数量显著增加，通常以500美元为增量。这种模式只出现在释放系绳后的时期。对于其他投资者来说，会给人“价格底线”已经被触发的印象，发出买入信号。如果这是随机行为，购买量不会围绕某个价格门槛。因此，它表明提供价格支持是一种有意识的策略。 　　

　　

　　(图)比特币区块链10分钟交易随机样本快照 　　

　　

　　系绳放开后的价格上涨能证明市场操纵吗？不是每个人都这么看。 　　

　　

　　今年2月，格罗宁根大学的一名博士生也研究了系绳的发行与比特币价格上涨之间的关系。本研究的结论不支持BTC价格由tether的出版商决定。 　　

驱动的说法。但是，该研究也指出，统计分析并不能排除tether操纵市场的可能性，只有彻底审查tether才能彻底解决此事。

　　

　　

（图）也有人对此做出了这样的解释：价格下跌―>用户卖出BTC换成USDT―>USDT价格上涨―>增发USDT拉低价格，使其锚定1美元。市场下跌时，tether供应量的增加并不能证明市场操纵。Tether本身的设计就是这样的。

　　Tether的价格被设计为保持在1美元，同时其市值一直在上涨。最近，它已经超越dash和monero，市值排名上升至第12位。这一成就归功于加密货币市场的普遍下滑，目前，加密货币总市值为2730亿美元。随着市场继续失血，Tether和其它稳定币成为了为数不多的安全港。

　　

　　这份报告结果还重点披露了一个现象：在tether发行之后，诸如ether和zcash等加密货币也被抬高了价格，其绿色上涨烛台往往首先在流通USDT的各大交易所爆发。今年早些时候，当Bitfinex停止发行tether时，加密货币价格的爆发也停止了。这篇长达66页的论文内容详实，配有许多精心绘制的图表，引文和算法分析。可以说，这是迄今为止最全面的tether调查研究。

　　

该报告的结语是：“总的来说，我们的调查结果为<价格操纵可能会对加密货币造成重大扭曲影响>的观点提供了实质性支持。研究结果表明，想要获得真正自由的市场，外部资本市场监督和检查可能是必要的。研究结果同时支持这样的历史观点――可疑活动不仅仅只是价格升值的副产品，还可能会严重扭曲价格，导致资金错配。”